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真正的专业人才队伍尹志尧1980年在北大化学系读硕士时赴美留学，用三年半时间在加州大学洛杉矶分校拿到物理化学博士学位，1984年起就在硅谷工作，先在英特尔技术发展部门做电浆蚀刻，1986年到科林研发（LAM）负责彩虹等离子体刻蚀设备开发，1991年加入应用材料公司（APPlied Materials），曾任副总裁，先后获得数十项美国专利。

由于有跨区套利的存在使两个地区的价差开始收缩，全球原油走势放在一起来看具有高度的关联性，根本的逻辑在于有跨区套利把原油在价格的波动上高度粘合在一起。两个地区在不同的平衡状态下会有不同的价差波动模式。Brent、Dubai的价差波动很好的诠释了跨区价差的逻辑，因为Brent代表西区的市场，Dubai代表着东区的市场。东西两区的市场是各自平衡的，所以应该是区间波动。WTI和Brent的波动代表着跨大西洋的价差。跨大西洋指欧洲和美国之间，按照前面的分析来看，WTI代表的美国和Brent所代表的欧洲也是各自平衡的，但是这种波动较小，原因不是因为跨区套利的理论逻辑有问题，实际上是两区各自平衡下，区间波动的上限和下限由运费和品质差异决定的。对于东西两区在2010年在2018年之间，由于无论是Brent还是Dubai用海运，海运运费没有物流瓶颈的原因，运费相对稳定；同时品质差在这段时间内也是相对稳定的，所以形成了所谓的上限和下限。按照经验来说，Brent和Dubai是1-4块钱的波动，但是为什么WTI和Brent的波动可以到-28元左右，主要就在于波动上下线里的运费不稳定。运费不稳定和页岩油行业有关系。因为美国的页岩油增产后导致内陆的石油产量增加，运输成本大。

硅谷芯片产业有半个多世纪历史，集纳了全世界最聪明的人一起研发。我们现在的人才结构，远远做不到集聚全球人才。改革开放这几十年，中国主要实现了从“手工劳动”到“机械化”的工业革命，这是一种“宏观加工”，而最发达经济体实现了从“机械化”到“智能化”的新工业革命，这是一种“微观加工”，他们在像芯片这样的看不见的地方投注的资本和人力是巨大的、持续的。楼要一步步上，过去我们没有重资本投入能力，也没有成群结队的人才梯队。在这样的基础上，就算急起直追，怎么能一蹴而就呢？

伟星选择做零售，还有一个原因，上游材料价格周期性很强，有了品牌，更容易把涨价的风险转嫁给消费者，从而降低周期性。做零售，最重要的三样东西，伟星都渐渐建立起来：品牌——请明星做代言，渠道——1000多家一级经销商26000家终端店，服务——免费的“星管家”安装维修服务。

该行指，中石化炼化上半年新签合约355亿元，同比增约一倍，并达全年目标的74%；另中石化（00386.HK）拟2020年底前建立四家世界级炼油及石化基地，总投资2，000亿元，料中石化炼化是主要受惠者，源于其作为系内唯一EPC工程服务商，及潜在订单相当于总投资的三分之一。

另外，有了ETF期权的对冲，未来沪深300ETF和沪深300指数成分股的流动性会更为充分。任何标的，如果只有品种本身或只有期权本身，都不够完善。只有两者兼备，市场交易力量才会越来越聚积，活跃度和有效性才能不断提升。但考虑到期权品种的高波动特性，规则也不忘在投资者适当性教育上进行细致规定。其中，个人投资者的门槛设定为50万元，投资者单个合约品种权利仓持仓限额为5000张，总持仓限额为10000张，单日买入开仓限额为10000张。另外，禁止上市公司及其董监高等人交易本公司股票的期权合约。市场对沪深300ETF期权较为期待，未来单个品种交易量可能非常大，甚至可能很快达到全球第一。但越是这样，交易细则尤其是风控方面就显得更为重要。